Nous assisterons à une éventuelle,catastrophe monétaire Mondiale

La BCE paie désormais les banques européennes pour prêter à l’économie

Un programme de prêts à long terme de la Banque centrale européenne vient de battre un record: les établissements bancaires de la zone euro ont emprunté 1.300 milliards d’euros. Ils pourront bénéficier de taux pouvant aller jusqu’à -1%.

Siege de la BCE Frankfort Allemagne

Les records tombent! De nombreuses Banques centrales à travers la planète ont dégainé le bazooka monétaire pour faire face à la crise économique causée par la pandémie de coronavirus. La Banque centrale européenne (BCE) ne fait pas exception. Il faut dire que l’institut basé à Francfort s’attend cette année à une récession historique en zone euro: -8,7%.

Pour y faire face, elle s’est dotée d’un plan de rachat d’obligations, initialement prévu à 750 milliards d’euros. Devant la violence de la crise, elle a gonflé l’ardoise de 600 milliards. De plus, début juin, la BCE annonçait maintenir son taux marginal de facilités de prêt à -0,25% et son taux de dépôt à -0,5%. Et ces derniers resteront «à leur niveau actuel ou plus bas jusqu’à ce que l’inflation converge durablement à niveau suffisant, proche, mais sous les 2%».

«À quoi va servir l’argent?»

Une orgie de liquidité qui s’est confirmée avec l’annonce le 18 juin 2020 du succès historique du (Targeted Long Term Refinancing Operation) de la BCE. Ce programme, que l’on pourrait traduire par «opération de refinancement ciblée à long terme», a permis, selon des informations crédibles, à 742 banques d’obtenir la bagatelle de 1.300 milliards d’euros. Tout simplement du jamais vu.

«C’est la plus grosse opération de refinancement de l’histoire de la BCE, deux fois et demie plus importante que le précédent record de mars 2012»

Lancés à partir de septembre 2019, les programmes de refinancement de la BCE sont destinés à fournir de la liquidité aux banques afin que ces dernières financent l’économie. Leur but est de «stimuler l’octroi de crédits aux acteurs économiques (prêts aux ménages hors prêts immobiliers et prêts aux entreprises non financières)»

«La question principale qui me derange de plus est la suivante: à quoi va servir cet argent? Est-il réellement destiné à soutenir des projets d’entreprises et l’économie réelle? Ou va-t-il de nouveau permettre aux banques d’accorder à leurs clients qui spéculent sur les marchés financiers la possibilité de prendre des positions à effet de levier, le tout avec des garanties plus étendues»,

«Où va atterrir l’argent? Vous pouvez mettre 2.000 milliards sur la table, si cela est destiné aux marchés financiers, le serpent se mordra la queue et tout ceci n’aura aucun impact sur l’économie réelle.» Nous rappelle (James Harlow -1986)!

«Sur le montant total obtenu jeudi par les banques, une partie sera affectée au refinancement précédents. Mais plus de 40%– 548,5 milliards d’euros– constituent de “l’argent frais” qui viendra augmenter la capacité de prêt des banques européennes. Les sommes obtenues permettront aussi de soutenir les taux d’emprunt des pays du sud de l’Europe»

Un risque d’hyperinflation?

Plus que la somme colossale, c’est le taux appliqué qui rend l’affaire historique. Les banques ont pu emprunter à un taux négatif: -1%. Vous avez bien lu. La Banque centrale européenne paie les banques du Vieux Continent afin que ces dernières continuent de prêter à l’économie. Le but? Éviter le fameux «credit crunch», comme cela avait été le cas au plus fort de la crise de 2008. À l’époque, les banques avaient coupé les vannes du crédit et ainsi fortement perturbé le fonctionnement de l’économie.

 «La BCE a décidé d’offrir 100 points de base à l’emprunteur. Sur 1.300 milliards d’euros de prêts, cela représente donc 13 milliards de cadeaux aux bénéficiaires, c’est-à-dire les banques européennes»

L’affaire est plus que belle pour ces dernières, «Plusieurs établissements pourraient choisir d’investir en partie ces fonds à -1% dans des obligations d’État qui offrent un rendement positif, et gagner ainsi sur les deux tableaux. Le taux des obligations italiennes à 2 ans a d’ailleurs brièvement atteint son plus bas niveau depuis mars en anticipation de ces nouvelles demandes.» La création monétaire atteint des niveaux stratosphériques depuis le début de la pandémie de coronavirus. Des États-Unis au Japon en passant par l’Europe et le Royaume Uni, la planche à billets tourne à plein régime. Avec quelles conséquences?

«D’après les tenants de la théorie Task Force for la BCE, l’argent émis par la Banque centrale qui circule jusqu’aux banques, qui assurent l’approvisionnement en crédit de l’économie, ne pose pas de problème. La Banque centrale ne peut pas être insolvable. De même que la banque avec laquelle elle travaille sera de toute façon refinancée.»

Reste que de nombreux observateurs s’inquiètent de cette orgie de liquidité qui pourrait, selon eux, mener à l’hyperinflation. Cette théorie rappelle que «la valeur de la monnaie repose uniquement sur la confiance». «Il se trouve que la population a tendance à naturellement avoir confiance en la monnaie. C’est au moment où l’on comprend bien comment elle fonctionne et que l’on s’intéresse de près les lobbies Européens a Bruxelles que l’on s’aperçoit qu’il y a un énorme loup. Les Banques centrales sont en train de recréer le dollar zimbabwéen»

«Cela ne peut pas tenir la route sur le long terme. Mais je pense que ce sera encore le cas pour un certain temps. La bascule s’opérera quand les citoyens comprendront que tout ce qui se passe actuellement au niveau économique, surtout depuis le début des programmes de rachats d’actifs [quantitative easing, ndlr], devrait les inciter à ne plus avoir confiance en la monnaie. Ce jour-là, quand la perte de confiance se matérialisera, nous assisterons à une catastrophe monétaire.»

Par Zahir Serrai

CEO http://www.serrai-ic.com

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